君实生物就 IL-17A 单抗偌考奇拜单抗与复星万邦达成合作
2026 年 7 月 1 日，君实生物将 IL-17A 单抗偌考奇拜单抗（JS005）大中华区权益授权复星万邦，获 2.15 亿元首付款及最高 11.25 亿元里程碑；其银屑病 III 期 PASI 90 达 91%。
推荐理由：国产自免重磅分子的国内商业化授权，体现 IL-17A 赛道与本土商业化协同价值，是君实多元化管线兑现的案例。
精选
国内药企动态精选AI 评分6464
市场与 BD精选AI 评分7676 2026 上半年国产创新药出海达 1100 亿美元，为去年全年八成
2026 年上半年国产创新药对外授权交易总额已接近 1100 亿美元，规模达到 2025 全年（1356.55 亿美元）的八成，更是 2024 全年的 2 倍。
推荐理由：上半年即达去年全年八成，验证出海不是脉冲而是趋势，是判断行业景气与估值的核心宏观指标。
国内药企动态精选AI 评分7575 百济神州泽布替尼 2026 上半年销售额约 161.27 亿元，全球放量加速
百济神州（BeiGene）BTK 抑制剂泽布替尼（Brukinsa）2026 年上半年全球销售额约 161.27 亿元，继续领跑国产创新药海外商业化。
推荐理由：泽布替尼半年 161 亿元，是国产创新药“全球新”商业化最成功的样本，持续验证中国创新药的全球变现能力。
市场与 BD精选AI 评分7777 信达生物与辉瑞就 12 个肿瘤项目签署 105 亿美元全球合作
2026 年上半年，信达生物与辉瑞（Pfizer）就 12 个具有突破性潜力的肿瘤早期及源头创新研发项目签署 105 亿美元全球战略许可及合作协议，覆盖差异化 ADC 与多特异性抗体。
推荐理由：105 亿美元、12 个肿瘤项目且含共同商业化，是信达全球化进入“端到端平台”阶段的标志，国产肿瘤创新获 MNC 重金下注。
市场与 BD精选AI 评分6767 BMS 与多家中国药企深化研发合作，MNC 在华“联合研发”升温
2026 年，百时美施贵宝（BMS）在恒瑞 152 亿美元合作之外，持续深化与中国药企的研发合作，MNC 在华策略从“引进管线”转向“联合研发”。
推荐理由：MNC 从“买管线”转向“联合研发”，是中国创新药价值被全球重新定价的深层信号，对行业估值逻辑影响深远。
市场与 BD精选AI 评分7878 恒瑞医药与 BMS 达成 152 亿美元合作，推进 13 款早期项目
2026 年上半年，恒瑞医药与百时美施贵宝（BMS）达成 152 亿美元战略合作及许可协议，共同推进 13 款涵盖肿瘤、血液学及免疫学的早期项目。
推荐理由：152 亿美元、13 款项目且含共同研发，是恒瑞与 MNC 合作模式的升级，标志中国药企从被授权方变为联合创新方。
国内药企动态精选AI 评分7070 信达生物 2025 年报：首次全年盈利，总收入 130 亿元
信达生物 2025 年实现首次全年盈利，总收入 130.42 亿元（+38.4%），产品收入 118.96 亿元（+44.6%），授权费收入 9.6 亿元。
推荐理由：首次全年盈利+产品收入高增，信达成为继百济后另一家跨过盈利线的国产 Biotech，商业化兑现确定性强。
国内药企动态精选AI 评分7373 恒瑞医药 2025 年报：营收 316 亿、净利增超 21%，创新药收入 163 亿
恒瑞医药 2025 年营收 316 亿元、净利润增超 21%，创新药销售收入 163.42 亿元；对外许可收入 33.92 亿元（+25.62%），20 款产品进医保。
推荐理由：营收净利双创新高、创新药收入破 163 亿，恒瑞用年报证明“创新+国际化”双轮驱动进入兑现期。
市场与 BD精选AI 评分8282 石药集团与阿斯利康达成 185 亿美元合作，刷新国产出海纪录
2026 年 1 月 30 日，石药集团将 8 个创新长效多肽项目（含 GLP-1R/GIPR 激动剂 SYH2082）海外权益授权阿斯利康，获 12 亿美元首付款，潜在总额高达 185 亿美元，刷新国产出海授权纪录。
推荐理由：185 亿美元潜在总额创国产出海新高，且直指全球火热的代谢减重赛道，是 2026 年开年最具标志性的中国创新药 BD 事件。
跨国药企与全球进展精选AI 评分6969 诺和诺德司美格鲁肽 2025 年销售额约 361 亿美元，GLP-1 双雄格局稳固
诺和诺德（Novo Nordisk）司美格鲁肽（Ozempic/Wegovy）2025 年销售额约 361 亿美元，与礼来替尔泊肽形成 GLP-1 双雄格局。
推荐理由：GLP-1 双雄 2025 年合计超 700 亿美元，定义全球最大单品赛道，是中国减重创新药（玛仕度肽、RAY1225 等）的对照标杆。
市场与 BD精选AI 评分7979 2025 年中国创新药出海授权总额达 1356.55 亿美元，157 笔交易创纪录
2025 年全年国产创新药对外授权（BD）交易总额达 1356.55 亿美元、157 笔交易，数量与金额均创历史新高。
推荐理由：年度 BD 总额是创新药“价值重估”最直观的量化证明，1356 亿美元级标志着出海进入新常态。
跨国药企与全球进展精选AI 评分7373 礼来替尔泊肽 2025 年销售额约 365 亿美元登顶“药王”，市值破 1.04 万亿美元
礼来（Eli Lilly）GLP-1/GIP 双激动剂替尔泊肽（Zepbound/Mounjaro）2025 年销售额约 365 亿美元，登顶全球“药王”；11 月 26 日礼来市值突破 1.04 万亿美元。
推荐理由：替尔泊肽登顶“药王”与礼来破万亿市值，是 GLP-1 时代最标志性的商业事件，直接拉动全球与中国减重赛道投资热潮。
市场与 BD精选AI 评分6666 信达生物与罗氏就 DLL3 ADC（IBI3009）达成合作，首付款 8000 万美元
信达生物与罗氏（Roche）就 DLL3 ADC IBI3009 达成许可合作，获 8000 万美元首付款，验证其 ADC 平台价值。
推荐理由：DLL3 ADC 获罗氏引进，是信达 ADC 平台被 MNC 认可的又一证据，丰富其出海资产矩阵。
市场与 BD精选AI 评分7171 信达生物与武田达成全球战略合作，首付款 12 亿美元
信达生物与武田制药（Takeda）就包括 IBI363（PD-1/IL-2）在内的肿瘤管线达成全球战略合作，获 12 亿美元首付款，加速全球临床开发。
推荐理由：12 亿美元首付+武田全球开发，信达肿瘤管线获 MNC 重金背书，标志其全球化进入新阶段。
市场与 BD精选AI 评分6868 恒瑞医药就 Lp(a) 抑制剂 HRS-5346 与默沙东达成许可
恒瑞医药将 Lp(a) 抑制剂 HRS-5346 大中华区外独家权益授权给默沙东（MSD），获 2 亿美元首付款及最高 17.7 亿美元里程碑付款。
推荐理由：Lp(a) 是心血管领域热门靶点，恒瑞凭首创分子获 MNC 高价引进，体现国内源头创新的外溢价值。
市场与 BD精选AI 评分7676 恒瑞医药与 GSK 达成战略联盟，至多 12 款创新药、潜在总额约 120 亿美元
恒瑞医药与葛兰素史克（GSK）就包括 PDE3/4 抑制剂 HRS-9821 在内的至多 12 款创新药达成战略联盟，获 5 亿美元首付款，潜在总额约 120 亿美元。
推荐理由：首付款 5 亿美元、潜在 120 亿美元，是中国药企与 MNC 战略联盟的标杆交易，验证恒瑞创新平台的全球竞争力。
市场与 BD精选AI 评分6464 石药集团与阿斯利康就 AI 小分子药物发现平台达成 53.3 亿美元合作
2025 年 6 月，石药集团与阿斯利康围绕 AI 小分子药物发现平台达成战略合作，总金额 53.3 亿美元，体现中国 AI 制药平台获 MNC 认可。
推荐理由：AI 制药平台被 MNC 高价引进，是中国 AI 药物发现从概念走向产业价值的早期标志。
国内药企动态精选AI 评分7474 恒瑞医药登陆港交所实现“A+H”上市，募资 113.74 亿港元
恒瑞医药 2025 年 5 月在港交所挂牌，完成“A+H”双资本平台布局，募资约 113.74 亿港元，为近 5 年港股医药板块最大 IPO，国际化战略迈出关键一步。
推荐理由：国内创新药龙头完成双资本平台布局，标志中国药企全球化进入“自主出海”新阶段，是观察中国创新药国际化的标志性事件。
市场与 BD精选AI 评分7070 三生国健与辉瑞达成 SSGJ-707 授权，12.5 亿美元首付款创当时纪录
三生国健将 PD-1/VEGF 双抗 SSGJ-707 海外权益授权给辉瑞，获得 12.5 亿美元首付款，刷新当时中国药企出海授权首付款纪录（后续被石药-阿斯利康超越）。
推荐理由：首付款金额刷新纪录，是中国创新药 BD 价值重估的里程碑，直接推动 2025–2026 年出海交易热潮。
已经到底了